Pertumbuhan diskonto adalah hasil dari peningkatan risiko sanksi pada akhir Oktober, ketika AS memberlakukan batasan terhadap dua perusahaan minyak terbesar Rusia.
Secara keseluruhan, ini adalah norma untuk pasar minyak: diskonto Urals terhadap Brent selalu meningkat pada minggu-minggu dan bulan-bulan pertama setelah pengetatan sanksi. Hal ini terjadi, misalnya, pada kuartal kedua 2022, ketika berdasarkan keputusan negara-negara UE untuk memberlakukan embargo pada pengiriman minyak laut dari Rusia, diskonto sementara melampaui $30 per barel.
Minyak ESPO lebih dekat dalam karakteristik fisikokimiawi dengan Brent dan jenis rendah sulfur lainnya, sehingga sebelum tahun 2022, minyak ESPO umumnya dijual di pasar spot dengan premi dibandingkan Urals.
Pengalaman menunjukkan bahwa investor seiring waktu terbiasa dengan tingkat risiko sanksi yang baru, sehingga diskonto akan mulai menyusut paling lambat awal tahun 2026.
Sumber: Vedomosti
