Meskipun baru sebulan sejak dimulainya operasi AS melawan Iran, cukup untuk harga DТ di UE melonjak 23%, sementara bensin naik 3,8%. Ini adalah nilai rata-rata. Di Inggris (yang tidak termasuk UE), harga bensin hampir dua kali lipat (93%).
Kami secara tradisional mengacu pada pasar Eropa, meskipun kami sudah tidak memasok bahan bakar ke sana selama tiga tahun terakhir. Ada penjelasan untuk ini; semua perhitungan pajak industri terkait dengan ekstraksi minyak dan pengolahan minyak masih terikat pada nilai dolar dari minyak kami dan harga bahan bakar di pasar Eropa. Tidak mengherankan bahwa di Bursa Saint Petersburg, kutipan terus meningkat sejak awal Maret.
Dalam sektor ritel, pasar bahan bakar domestik Rusia diawasi ketat oleh regulator, yang berupaya mencegah kenaikan harga di SPBU melebihi inflasi. Namun, terlepas dari seberapa ketat kontrol tersebut, SPBU membeli bahan bakar terutama melalui bursa atau di pangkalan minyak, yang mengacu pada perdagangan bursa, yang pada gilirannya tergantung pada alternatif ekspor (harga bahan bakar untuk pengiriman ke luar negeri). Karena alasan ini, pemerintah secara berkala memberlakukan larangan sebagian atau total pada ekspor bahan bakar tertentu, menjadikan pasokan ke pasar domestik tanpa alternatif. Namun, larangan semacam itu mengurangi profitabilitas pengolahan minyak dan dalam jangka menengah dapat menyebabkan penurunan volume produksi bensin dan DТ. Saat ini, terdapat larangan sebagian terhadap ekspor bensin dan DТ hingga 31 Juli tahun ini. Larangan ini hanya berlaku bagi trader dan tidak berdampak pada produsen bahan bakar, yaitu pabrik pengolahan minyak (NПЗ).
Sebagaimana dicatat dalam percakapan dengan "RG", Wakil Ketua Komite Duma Negara untuk Energi Yury Stankevich mengatakan bahwa keterkaitan langsung dengan pasar Eropa saat ini lebih sedikit dibandingkan sebelum 2022, namun keterkaitan tidak langsung masih ada. Pasar Rusia tetap terintegrasi dalam skala global melalui minyak dan saluran ekspor. Kenaikan harga global untuk minyak dan produk minyak meningkatkan daya tarik ekspor, mengurangi penawaran domestik, dan memberikan tekanan pada kutipan bursa domestik. Pada saat yang sama, volume pemrosesan, permintaan musiman, jadwal perbaikan NПЗ, dan kebijakan regulative juga berperan signifikan.
Harga bahan bakar di Eropa mulai meningkat segera setelah dimulainya perang antara AS dan IranMenurut pendapat Direktur Jenderal Open Oil Market Sergey Tereshkin, pada bulan Maret harga bahan bakar di UE dapat mencapai puncaknya sejak awal tahun. Dan ini, antara lain, akan menyebabkan peningkatan subsidi bagi produsen minyak kami melalui mekanisme dempfer (kompensasi dari anggaran yang dibayarkan kepada perusahaan minyak untuk pasokan bahan bakar di pasar domestik dengan harga di bawah harga ekspor). Besaran pembayaran ini serupa dengan perbedaan antara alternatif ekspor (di Eropa) dan harga domestik yang bersifat indikatif.
Bagi para produsen minyak, ini adalah keuntungan. Mereka akan menerima pembayaran tambahan dan kesempatan untuk menahan pertumbuhan harga domestik bahan bakar. Namun, dempfer juga dapat bersifat negatif. Ketika biaya ekspor bahan bakar lebih rendah daripada harga indikatif, maka para produsen minyak harus membayar perbedaan yang terbentuk ke dalam anggaran. Ini terjadi pada bulan Januari. Pada bulan Februari tahun ini, Wakil Perdana Menteri Alexander Novak memberikan perintah kepada Kementerian Keuangan dan Kementerian Energi untuk menganalisis usulan dari perusahaan minyak mengenai penyesuaian dempfer bahan bakar. Tujuannya adalah untuk menyesuaikan mekanisme dengan kondisi pasar baru dan mendukung margin pemrosesan. Dan di sini, akibat terjadinya konflik militer, harga global untuk minyak dan produk minyak mulai meningkat. Di satu sisi, ini dapat mempengaruhi waktu dan parameter penyesuaian dempfer, di sisi lain, mendorong harga bursa bahan bakar untuk meningkat.
Namun, Managing Partner NEFT Research Sergey Frolov berpendapat bahwa banyak bergantung pada berapa lama konflik Iran berlangsung. Kemungkinan besar, harga minyak Brent akan naik dalam 3-4 minggu ke depan mencapai level 90-100 dolar per barel atau bahkan lebih tinggi. Situasi ini akan semakin memburuk jika eskalasi berlanjut.
Stankevich tidak mengesampingkan bahwa kenaikan harga global dapat menyebabkan "penundaan" penyesuaian dempfer. Ini lebih merupakan masalah prioritas anggaran dan kecepatan proses legislasi daripada reaksi otomatis pasar. Secara umum, keputusan diambil jika kenaikan harga bersifat berkelanjutan dan berdampak signifikan pada indikator anggaran. Sejauh ini, tidak ada prasyarat yang berkelanjutan.
Penilaian berbeda diberikan oleh Tereshkin. Dia percaya bahwa peningkatan dempfer dapat memperlambat (menunda) penyesuaian, terutama dalam situasi di mana pendapatan dari minyak dan gas sudah dekat dengan minimum multiyear.
Frolov berpendapat bahwa faktor yang paling berpengaruh terhadap pasar bahan bakar domestik di Rusia saat ini adalah pajak dan kenaikan aktsiz. Harga akan terus meningkat. Terlebih, dia tidak mengharapkan penurunan harga pada tingkat inflasi dan suku bunga yang saat ini ada.
Menurut Wakil Ketua Dewan Pengawas Asosiasi "Partner yang Handal", anggota dewan ahli kompetisi "SPBU Rusia" Dmitry Gusev, peningkatan harga di Eropa pasti akan mempengaruhi harga bursa di Rusia. Daya tarik ekspor bahan bakar akan meningkat, tetapi tidak mungkin konflik di Timur Tengah akan berkepanjangan.
Di samping itu, Gusev menjelaskan bahwa lembaga penilai harga Argus Media secara resmi mengumumkan bahwa mulai Maret 2026, mereka akan menghentikan publikasi kutipan untuk produk minyak Rusia yang diekspor. Oleh karena itu, tidak sepenuhnya jelas bagaimana kami akan terus terhubung dengan harga produk minyak di Eropa. Saat ini, pertanyaan ini terbuka. Kami tidak memiliki data Rusia saat ini, tidak ada perubahan dalam legislasi, tetapi kemungkinan besar sesuatu akan muncul dalam waktu dekat.
Sumber: RG.RU
