Notícias atuais do setor de energia na data de 7 de novembro de 2025: pressão sancionatória, estratégia cautelosa da OPEP+, altas reservas de gás, investimentos recordes em energias renováveis e estabilização do mercado de combustível na Rússia. Uma visão geral dos principais eventos e tendências no setor energético global para investidores e participantes do mercado.
Até 7 de novembro de 2025, o setor de energia global continua enfrentando um duro confronto geopolítico, porém apresenta uma relativa estabilidade nos mercados de commodities. A confrontação sancionatória entre a Rússia e o Ocidente não diminuiu: os EUA impuseram novas restrições às maiores empresas de petróleo e gás da Rússia ("Rosneft", "LUKOIL"), convocando aliados a abandonarem completamente o comércio com energia russa e a fecharem rotas alternativas de exportação. A União Europeia, por sua vez, intensifica a pressão, fechando as últimas brechas. Sob a pressão do Ocidente, Índia e China enfrentam apelos para reduzir a compra de petróleo russo – oficialmente, esses países não confirmam tais planos, mas essa situação aumenta a tensão no mercado.
Simultaneamente, os mercados de commodities globais demonstram uma dinâmica relativamente calma. Os preços do petróleo, que caíram em outubro para mínimas em meses, retornaram a uma faixa moderada: o Brent se mantém em torno de 60 dólares por barril. O equilíbrio entre oferta e demanda permanece frágil – o excesso de oferta limita a alta dos preços, mas temores de interrupções nas entregas em meio a sanções contra a Rússia e uma "trégua" comercial entre os EUA e a China sustentam o mercado. O mercado europeu de gás entra no inverno com estoques recordes de combustível: os depósitos subterrâneos de gás na UE estão preenchidos em mais de 90%, o que reduziu os preços spot do gás para confortáveis ~30 € por MWh. No geral, o setor de energia global se desenvolve sob a influência de fatores contraditórios: por um lado, existe um excesso sustentável de hidrocarbonetos, por outro – investimentos em energias renováveis e eficiência energética estão crescendo.
A transição energética global ganha impulso: muitos países estão estabelecendo recordes no lançamento de usinas solares e eólicas, e a participação de energias renováveis na geração elétrica continua a crescer. Ao mesmo tempo, as tecnologias do setor tradicional permanecem essenciais para a confiabilidade do suprimento energético. Na Rússia, após a recente crise de combustível, um conjunto de medidas está sendo implementado para estabilizar o mercado interno de combustível. Abaixo, apresentamos uma visão detalhada dos principais segmentos do setor de energia, incluindo petróleo, gás, energias renováveis, refino de petróleo e mercado de combustíveis, bem como as principais tendências geopolíticas e de mercado na data atual.
Mercado de petróleo: equilíbrio excedentário e cautela da OPEP+
Os preços mundiais do petróleo continuam sob pressão de fatores fundamentais, apesar de flutuações temporárias. Após a queda no outono, os preços do Brent se estabilizaram em torno de 64–66 dólares por barril (abaixo dos níveis de início de ano). O mercado ainda considera um cenário de excesso de oferta até o final de 2025. Isso é apoiado pelas seguintes tendências:
- Aumento da produção com redução da demanda. Os países da OPEP+ estão aumentando gradualmente as cotas de produção: em novembro, a aliança oficialmente aprovou um aumento de cerca de +137 mil barris por dia, um crescimento semelhante está previsto para dezembro. Os EUA e vários outros produtores (incluindo o Brasil e o Cazaquistão) estão atingindo volumes recordes de produção. Simultaneamente, o crescimento da demanda mundial está desacelerando: a AIE prevê um aumento de cerca de +0,7 milhão de barris/dia em 2025 (comparado a +2 milhões em 2023), o que leva ao acúmulo de estoques de petróleo.
- A trégua comercial sustenta a demanda. O acordo alcançado entre os EUA e a China sobre moderação nas disputas comerciais reduziu os riscos geopolíticos e melhorou as previsões de demanda global por commodities. Isso proporciona um suporte de curto prazo aos preços do petróleo e neutraliza parcialmente os fatores negativos do excesso de produção.
- Eficiência energética e tecnologias. Medidas ativas de conservação de energia e a disseminação de tecnologias de transporte alternativas (veículos elétricos, biocombustíveis) estão lentamente limitando o crescimento do consumo de produtos petrolíferos. Mudanças estruturais em direção ao aumento da eficiência energética reduzem o potencial de crescimento da demanda por petróleo a longo prazo.
O mercado de petróleo se equilibra entre fatores fundamentais e políticos. O excesso de oferta mantém os preços em um nível baixo, no entanto, os riscos de sanções e possíveis rearranjos no mercado (por exemplo, a redução gradual das importações de petróleo russo pela Índia) impedem que os preços caem significativamente abaixo dos níveis atuais. Nos próximos meses, espera-se que os preços do petróleo se mantenham relativamente baixos (em torno de 60 dólares por barril), a menos que novos choques ocorram.
Mercado de gás: reservas recordes e reorientação de fluxos
O mercado de gás chega ao inverno em uma condição favorável. Os depósitos de gás europeus estão preenchidos em níveis recordes (~95%, 5–7% acima do ano passado), o que estabilizou os preços na UE em cerca de 30–35 € por MWh. O risco de uma repetição da crise do gás do ano passado diminuiu significativamente – embora muito dependa do inverno que se aproxima e da confiabilidade das entregas de gás natural liquefeito.
- A Europa está preparada para o inverno. Os estoques sem precedentes de gás na UE criam uma reserva robusta para enfrentar ondas de frio intenso, enquanto a demanda permanece moderada devido à economia lenta e à alta produção de eletricidade a partir de fontes renováveis. Mesmo em condições de frio anômalo, uma parte significativa do consumo adicional pode ser coberta pelos depósitos, o que reduz o risco de falta de combustível.
- Exportação para o Leste. A Rússia está redirecionando os fluxos de gás para os mercados asiáticos após a drástica redução nas exportações para a Europa. Os fornecimentos pelo gasoduto "Força da Sibéria" para a China atingiram volumes recordes (~22 bilhões de m³ por ano), enquanto se prepara o projeto "Força da Sibéria 2" para substituir parcialmente o mercado europeu perdido. Simultaneamente, a Europa aumentou as compras de GNL de fornecedores alternativos, compensando a interrupção das importações da Rússia. Os fluxos globais de gás já foram reestruturados: a UE está efetivamente operando sem gás russo, enquanto a Rússia reforçou sua presença na Ásia. Até o momento, a combinação de demanda moderada e altas reservas mantém os preços do gás em um nível confortável para os consumidores.
Dessa forma, o setor de gás global entra no inverno com sólidas margens de segurança. O nível sem precedentes de reservas na Europa e a diversificação de fornecimentos permitem esperar a estabilidade dos preços durante a temporada de aquecimento, a menos que ocorra um resfriamento extremo ou outros eventos imprevistos.
Energias renováveis: crescimento recorde e problemas de integração
O setor de energias renováveis continua a crescer rapidamente, consolidando o caminho para a transição "verde". Em 2025, espera-se um recorde na entrada de novas capacidades solares e eólicas – isso é apoiado por uma grande ajuda estatal e programas de investimento nas principais economias. No entanto, o rápido desenvolvimento das energias renováveis está acompanhado de desafios, e os recursos tradicionais permanecem a base do sistema energético mundial.
- Indicadores recordes. Cerca de 30% da eletricidade no mundo em 2025 será produzida a partir de fontes renováveis – uma proporção recorde. Na União Europeia, fontes limpas já garantem mais de 45% da geração. A geração eólica e solar superou pela primeira vez a produção das usinas de carvão (na primeira metade de 2025), o que representou um marco importante na transição energética.
- Desafios de infraestrutura. A alta demanda por equipamentos para energias renováveis resultou em um aumento nos preços de componentes-chave (polissilício, metais raros), e o desenvolvimento da infraestrutura de rede e sistemas de armazenamento de energia não acompanhou a entrada de novas capacidades. A incerteza regulatória e a volatilidade do mercado também criam riscos para investidores e retardam a implementação de projetos.
Novas soluções tecnológicas – de baterias de alta capacidade à energia de hidrogênio – visam superar as limitações do crescimento das energias renováveis. Com o apoio estatal contínuo e levando em consideração os riscos de mercado, a energia "verde" continuará a aumentar sua contribuição no balanço energético global.
Refino de petróleo e mercado de combustíveis: recuperação após a crise
O mercado de produtos petroquímicos permanece em equilíbrio. Em uma escala global, as refinarias operam com alta carga, atendendo à demanda de outono por gasolina e diesel. Na Europa e na Ásia, existe um excedente de combustível, enquanto a Rússia recuperou completamente a produção interna após a crise de verão de 2025.
- Mercado de combustíveis na Rússia. No outono, o governo da Federação Russa adotou medidas para normalizar o abastecimento interno: a proibição de exportação de gasolina foi prorrogada até 31 de dezembro de 2025, enquanto as exportações de diesel foram limitadas, mantendo subsídios para refinarias. Essas medidas permitiram recuperar a produção de gasolina e diesel aos níveis pré-crise, eliminar a escassez de combustível e reduzir os preços no atacado. Os postos de gasolina independentes estão novamente abastecidos, e as autoridades esperam passar o inverno sem interrupções, mantendo a disposição para intervir rapidamente, se necessário. Paralelamente, a modernização do setor está prevista – com desenvolvimento de armazenamento e logística, digitalização da distribuição e aumento da profundidade do processamento do petróleo – para garantir a sustentabilidade do mercado a longo prazo.
- Preços do combustível. As cotações de gasolina e diesel no mercado permanecem em uma faixa moderada: na Europa, a gasolina é negociada em cerca de 800–820 dólares por tonelada, enquanto o diesel varia de 780 a 800 dólares por tonelada, valores próximos aos níveis de meados de 2025. Os preços internos do combustível na Rússia estabilizaram-se abaixo dos valores máximos de 2022–23 devido às medidas adotadas.
Sanções e geopolitica: novas restrições e manobras alternativas
Fatores políticos continuam a ter um impacto significativo no setor de energia. No final de outubro, os EUA e a UE impuseram novas sanções à Rússia, focadas no setor de petróleo e gás e nas estruturas financeiras associadas. Isso força os participantes do mercado a reestruturar as cadeias de suprimento e buscar novos fornecedores.
- EUA e União Europeia. Os EUA impuseram sanções contra as subsidiárias da "Rosneft" e "LUKOIL" (com prazo de execução até 21 de novembro), enquanto o 19º pacote da UE inclui a proibição de compra de GNL russo a partir de abril de 2026 (para contratos de curto prazo) e janeiro de 2027 (para contratos de longo prazo), além da expansão da proibição de exportação de tecnologias e serviços para o setor de energia da Rússia. Moscovo responde com contramedidas e diversificação das exportações de energia através de países amistosos.
- Efeito no mercado. O risco de novas sanções e conflitos geopolíticos permanece um dos principais motores da volatilidade dos preços. No entanto, esses mesmos fatores evitam uma queda acentuada dos preços, pois os participantes do mercado aguardam a avaliação das consequências das restrições impostas.
