Pasar Minyak, Gas, dan Energi Global pada 18 Februari 2026: Dinamika Minyak Brent dan WTI, Pasar Gas dan LNG di Eropa, Situasi Kilang dan Produk Minyak, Batubara, Listrik, dan Energi Terbarukan. Tinjauan Global untuk Investor dan Pelaku Pasar Sektor Energi.
Sektor komoditas dan energi global memasuki pertengahan minggu dengan penilaian ulang risiko: harga minyak tetap di dekat level terendah lokal di tengah harapan kemajuan dalam negosiasi AS-Iran dan sekaligus meningkatnya pasokan nyata dari beberapa produsen. Bagi investor dan pelaku pasar energi, teka-teki utama dalam 24-72 jam ke depan adalah kombinasi dari premi geopolitik dalam minyak, dinamika persediaan di AS, dan ketahanan permintaan terhadap produk minyak di tengah pemeliharaan musiman kilang di Eropa dan pergeseran aliran perdagangan di Asia.
Pasar Minyak: Tolak Ukur Harga dan Penggerak
Pada pagi hari Rabu, harga minyak stabil setelah penurunan signifikan di sesi sebelumnya. Brent diperdagangkan di sekitar $67,65 per barel, WTI sekitar $62,52 per barel. Keseimbangan faktor jangka pendek terlihat campuran:
- Tekanan pada harga: Harapan pelonggaran potensi batasan terhadap pasokan Iran dengan berita positif dari dialog AS-Iran, serta peningkatan produksi di Kazakhstan.
- Dukungan: Risiko yang terus berlanjut terhadap eskalasi di Timur Tengah dan sensitivitas pasar terhadap gangguan logistik maritim.
Untuk perdagangan minyak dan produk minyak, saat ini penting bukan hanya berita utama, tetapi juga kecepatan di mana "harapan kertas" bertransformasi menjadi barel fisik: pasar bereaksi terhadap probabilitas, tetapi penyesuaian ulang harga akan menjadi berkelanjutan hanya jika aliran ekspor dan dinamika persediaan terkonfirmasi.
Penawaran: Kazakhstan, Timur Tengah, dan "Premi Risiko"
Dari sisi penawaran, pemulihan produksi di ladang-ladang besar dan peningkatan potensi ekspor beberapa negara menjadi faktor penting. Fokus utama adalah Kazakhstan: proyek diharapkan mencapai kapasitas penuh dalam beberapa hari ke depan, yang menambah volume fisik di pasar dan mengurangi sensitivitas terhadap defisit jangka pendek. Secara bersamaan, agenda negosiasi mengenai Iran membentuk "koridor asimetris" untuk minyak: setiap sinyal mengenai kedekatan posisi dapat mengurangi premi risiko, tetapi kurangnya kesepakatan final mempertahankan kemungkinan pergerakan kembali harga.
Bagi investor, ini berarti: dalam skenario dasar, minyak tetap dalam perdagangan terikat, dan volatilitas utama akan terkait dengan berita mengenai arsitektur sanksi, asuransi pengiriman, dan ketersediaan armada tanker.
OPEC+: Kebijakan Produksi dan Skenario untuk Musim Semi
Strategi OPEC+ terus berfungsi sebagai "jangkar" bagi harapan pasar minyak. Pada tahap ini, para anggota tetap berhati-hati, mempertimbangkan musiman permintaan dan kebutuhan untuk menjaga keseimbangan antara pangsa pasar dan stabilitas harga. Untuk bulan April dan awal kuartal kedua, pertanyaan kunci adalah seberapa cepat pasokan tambahan akan kembali dan bagaimana respons cadangan komersial di negara-negara OECD.
Kesimpulan praktis bagi pasar: dengan konfigurasi keputusan saat ini dari OPEC+, gangguan tak terduga dalam produksi atau logistik dapat secara singkat mengerek harga, tetapi tanpa konfirmasi permintaan, kenaikan tersebut akan terbatas, terutama jika sekaligus terjadi peningkatan produksi di luar kartel.
Asia: Impor Rekor dan Perubahan Struktur Pemasok
Dari sisi permintaan, Asia tetap menjadi pusat daya tarik barel. Wilayah ini menunjukkan volume impor minyak yang sangat tinggi, sementara struktur pemasok berubah karena ge politic, perjanjian perdagangan, dan diskon harga. Terutama terlihat pergeseran sebagian aliran antara Rusia, negara-negara Timur Tengah, dan AS: logistik dan kondisi kontrak menjadi sama pentingnya dengan harga absolut.
Bagi pasar global, ini berarti:
- Peningkatan persaingan untuk pangsa di India dan meningkatnya pentingnya harga resmi penjualan serta premi/diskon terhadap tolok ukur.
- Peningkatan peran Cina sebagai penstabil permintaan untuk minyak dan produk minyak, terutama dengan kondisi harga yang tetap menarik.
- Peningkatan sensitivitas fraksin: perpanjangan rute pengiriman mengubah ekonomi pasokan dan dapat mempengaruhi spread Brent-WTI secara lokal.
Gas dan LNG: Eropa Menjaga Keseimbangan, Perhatian pada Persediaan dan Cuaca
Pasar gas Eropa memasuki paruh kedua musim dingin dengan lebih stabil dibanding periode krisis tahun-tahun sebelumnya: pasokan terdiversifikasi, peran LNG meningkat, dan konsumsi secara struktural lebih rendah. Tolok ukur harga saat ini di hub Eropa berada di sekitar €32 per MWh, mencerminkan keseimbangan permintaan dan penawaran yang lebih tenang.
Meski demikian, terdapat faktor risiko bagi pasar gas dan LNG:
- Volatilitas cuaca dan puncak permintaan listrik jangka pendek pada saat cuaca dingin.
- Persaingan untuk LNG dari Asia seiring dengan meningkatnya konsumsi industri dan pemulihan beberapa perekonomian.
- Keputusan regulasi terkait pengelolaan persediaan dan persyaratan penyimpanan, yang berdampak pada pengadaan musiman.
Bagi pelaku pasar energi, indikator kunci dalam beberapa minggu mendatang adalah kecepatan penarikan gas dari penyimpanan dan laju pengisian saat sinyal awal musim semi muncul.
Kilang dan Produk Minyak: Risiko Penawaran di Eropa dan Disbalans Regional
Segmen pemrosesan tetap merupakan sumber ketegangan lokal. Pemeliharaan musiman kilang di Eropa diharapkan meningkat, yang meningkatkan sensitivitas pasar terhadap gangguan dan memperkuat signifikansi aliran impor diesel dan produk minyak lainnya. Faktor tambahan adalah risiko terhadap infrastruktur: laporan kerusakan pada beberapa fasilitas akibat serangan di wilayah Eropa Timur meningkatkan premi untuk ketahanan pasokan.
Dalam praktiknya, hal ini membawa beberapa efek:
- Diesel tetap menjadi produk yang paling sensitif: keseimbangan tergantung pada pasokan dari Timur Tengah, India, dan aliran transatlantik.
- Marjin kilang dapat dipertahankan ketika penawaran terbatas, bahkan jika harga minyak secara keseluruhan tetap tertekan.
- Spread antara varietas minyak dan krak produk menjadi sumber sinyal utama bagi pedagang dan hedger.
Listrik dan Energi Terbarukan: Pertumbuhan Permintaan dan Percepatan Pemasangan Kapasitas
Pasar energi listrik global terus berubah di bawah pengaruh dua tren: pertumbuhan permintaan akhir (termasuk pusat data, elektrifikasi transportasi, dan industri) dan percepatan penambahan energi terbarukan. Di sejumlah ekonomi besar, laju penambahan kapasitas solar dan angin tetap tinggi, yang mengubah profil pembangkit listrik dan meningkatkan pentingnya infrastruktur jaringan serta sistem penyimpanan.
Bagi investor di bidang energi, tiga arah yang perlu diperhatikan adalah:
- Program modal untuk jaringan dan fleksibilitas (penyimpan, manajemen permintaan, pembangkit gas yang luwes).
- Regulasi dan pasar kapabilitas yang membentuk hasil proyek di sektor pembangkitan listrik.
- Rantai pasokan komoditas: meskipun energi terbarukan meningkat, peran gas dan batubara tetap ada dalam menyeimbangkan sistem, terutama pada jam-jam puncak.
Batubara: Harga Menguat di Tengah Pembatasan Penawaran
Pasar batubara pada awal tahun 2026 menunjukkan ketahanan relatif: tolok ukur harga di sekitar $117 per ton mencerminkan kombinasi pembatasan penawaran dan permintaan yang tidak merata di berbagai wilayah. Meskipun ada tren jangka panjang menuju dekarbonisasi, batubara tetap penting sebagai sumber energi "cadangan" di beberapa sistem energi, terutama pada saat stres cuaca dan pembatasan gas.
Observasi kunci untuk batubara dan listrik:
- Eropa mempertahankan harga melalui strategi penyimpanan dan tuntutan keandalan pasokan energi.
- Asia tetap menjadi konsumen dominan: permintaan bergantung pada siklus industri dan hidrologi.
- Logistik (rel kereta, pelabuhan, kualitas batubara) kembali menjadi faktor harga sebanding dengan keseimbangan permintaan dan penawaran.
Apa yang Perlu Dipantau oleh Investor dan Pelaku Pasar Energi (24-48 Jam)
Dalam 24 jam ke depan akan ada banyak pemicu yang dapat mengubah suasana hati terhadap minyak, gas, dan produk minyak:
- Statistik persediaan AS: dinamika minyak, bensin, dan distilat akan menentukan nada untuk krak produk dan spread.
- Berita AS-Iran: setiap langkah konkret terkait parameter kesepakatan akan segera terpantul dalam premi Brent dan volatilitas opsi.
- Kondisi kilang di Eropa dan Eropa Timur: laporan tentang penghentian tidak terjadwal dengan cepat menjadi risiko bagi diesel dan aliran ekspor.
- Gas dan LNG: perkiraan cuaca dan laju penarikan dari penyimpanan di Eropa, serta persaingan untuk pengiriman LNG di Asia.
- Batubara: sinyal mengenai ketersediaan pengiriman ekspor dan biaya pengiriman untuk pasokan ke Eropa dan Asia Selatan.
Gambaran pada 18 Februari 2026 bagi sektor Energi Global adalah pasar yang seimbang: minyak bereaksi terhadap diplomasi dan pemulihan produksi, gas di Eropa terlihat stabil berkat LNG dan penurunan konsumsi, sementara produk minyak dan kilang membentuk defisit lokal dan premi, terutama dalam diesel. Energi terbarukan dan listrik terus mengalami pergeseran struktural, tetapi batubara dan gas tetap menjadi elemen penting dalam keandalan sistem energi. Bagi investor, taktik optimal adalah memantau persediaan, berita mengenai rezim sanksi, dan kondisi pemrosesan: faktor-faktor ini hari ini paling cepat berubah menjadi pergerakan harga di seluruh rantai — dari minyak dan gas hingga produk minyak dan listrik.
