Berita Startup dan Investasi Modal Ventura — Rabu, 24 Desember 2025: Dominasi AI, Kembalinya Mega Fund, dan Kebangkitan IPO
Menjelang akhir tahun 2025, pasar modal ventura global menunjukkan pertumbuhan yang positif setelah beberapa tahun penurunan. Volume investasi pada startup telah meningkat secara signifikan, sementara pemain besar dan investor institusi kembali aktif. Pemerintah berbagai negara juga meluncurkan inisiatif untuk mendukung inovasi. Dinamika keseluruhan menunjukkan siklus baru kebangkitan modal ventura, meskipun investor masih mendekati kesepakatan dengan selektif dan hati-hati.
Aktivitas ventura terus meningkat di semua wilayah. AS mempertahankan kepemimpinannya (terutama di sektor kecerdasan buatan (AI)), Timur Tengah menunjukkan pertumbuhan investasi yang luar biasa, sementara India, Asia Tenggara, dan negara-negara Teluk Persia menarik modal signifikan di tengah penurunan relatif di China. Russia dan CIS, meskipun ada batasan eksternal, berusaha mengembangkan ekosistem startup mereka sendiri. Afrika dan Amerika Latin juga mencatat aliran investasi dan kemunculan perusahaan teknologi baru. Kembalinya modal besar bersifat global, meskipun didistribusikan secara tidak merata di negara dan sektor.
Di bawah ini adalah kejadian kunci dan tren yang membentuk agenda pasar ventura saat ini pada 24 Desember 2025:
- AI mendominasi investasi ventura. Untuk pertama kalinya, sekitar setengah dari semua investasi masuk ke startup di bidang kecerdasan buatan.
- Kembalinya mega fund dan investor besar. Dana ventura terkemuka telah meningkatkan volume, dan "mega fund" investasi baru telah diluncurkan, memastikan aliran modal ke pasar.
- Putaran pendanaan mega dan "unicorn" baru. Putaran yang belum pernah terjadi sebelumnya telah meningkatkan penilaian startup ke ketinggian baru, menghasilkan puluhan perusahaan "unicorn" baru.
- Kebangkitan pasar IPO. Keberhasilan perusahaan teknologi yang go public dan aplikasi baru mengonfirmasi bahwa "jendela" untuk exit yang telah lama ditunggu tetap terbuka.
- Diversifikasi sektor. Modal ventura tidak hanya menuju AI, tetapi juga ke fintech, teknologi iklim, bioteknologi, pengembangan pertahanan, dan proyek cryptocurrency.
- Konsolidasi dan transaksi M&A. Penggabungan besar, akuisisi, dan investasi strategis mendistribusikan ulang pasar, menciptakan peluang untuk exit dan skala.
- Fokus lokal: Rusia dan CIS. Di wilayah ini, dana baru dan program pendukung muncul untuk mendorong pertumbuhan startup lokal meskipun ada batasan.
AI Menguasai Pangsa Rekor Pendanaan Ventura
Sektor kecerdasan buatan telah menjadi penggerak utama pasar ventura pada tahun 2025. Di akhir tahun, sekitar startup AI menyumbang hampir 50% dari total volume investasi ventura global (lebih dari $200 miliar dari total). Sebagai perbandingan, pada tahun sebelumnya pangsa AI sekitar 34%. Investasi di sektor AI meningkat sekitar 75% dibandingkan dengan tahun 2024, yang merupakan lonjakan yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Modal besar diarahkan baik kepada pengembang model generatif AI maupun perusahaan yang membangun infrastruktur dan aplikasi berbasis AI. Dua startup swasta termahal di dunia kini terkait dengan kecerdasan buatan: OpenAI dinilai sekitar $500 miliar (setelah putaran pendanaan senilai puluhan miliar dolar), sementara pesaing Anthropic mencapai penilaian sekitar $180 miliar. Kedua perusahaan ini bersama-sama menarik sekitar 14% dari total investasi ventura dunia dalam setahun. AS sepenuhnya mendominasi segmen ini: sekitar 80% dari investasi pada startup AI berasal dari perusahaan-perusahaan AS, dengan Silicon Valley sendiri menarik lebih dari $120 miliar.
Gemuruh kecerdasan buatan secara radikal mentransformasi industri ventura. Perusahaan teknologi terbesar dan dana aktif terlibat dalam putaran besar-besaran: misalnya, Meta menginvestasikan $14,3 miliar di Scale AI, dan SoftBank memimpin putaran pendanaan rekor untuk OpenAI (sekitar $40 miliar). Akibatnya, pemain terbesar mengakumulasi sebagian besar modal, namun pada saat yang sama mendorong perkembangan seluruh sektor. Pertanyaan untuk masa depan — akankah pemimpin AI terus menarik puluhan miliar investasi setiap tahun atau akan mencari alternatif (seperti kemitraan untuk akses ke sumber daya komputasi)?
Kembalinya Mega Fund: Uang Besar Kembali ke Pasar
Pada tahun 2025, pemain investasi terbesar meraih kemenangan kembali di arena modal ventura. Setelah jeda beberapa tahun, dana-dana terkemuka dan investor kembali siap menginvestasikan jumlah besar pada startup. Konglomerat Jepang SoftBank meluncurkan fund ketiga Vision Fund sebesar sekitar $40 miliar yang menargetkan teknologi maju (AI, robotika, dll.). Dana kekayaan yang berdaulat dari Timur Tengah juga telah meningkatkan aktivitas: miliar dolar diinvestasikan oleh investor negara di proyek teknologi, dan proyek mega pemerintah serta pusat teknologi dibangun untuk mendukung sektor startup.
Bersamaan dengan itu, di seluruh dunia, fondasi baru dari semua ukuran terus dibentuk. Hanya di bulan Desember, total volume dana baru yang diumumkan melebihi $9 miliar (setidaknya 16 dana ventura dan pribadi baru diluncurkan dalam sebulan). Dana global besar telah mengumpulkan volume yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam bentuk uang tunai yang siap digunakan (“dry powder”): di AS saja, investor ventura memegang ratusan miliar dolar dalam bentuk modal yang tidak diinvestasikan, siap untuk digunakan. Aliran “uang besar” ini mengisi ekosistem dengan likuiditas, menyediakan sumber daya untuk putaran pendanaan baru dan mendukung peningkatan valuasi perusahaan yang menjanjikan.
Selain dana swasta, inisiatif pemerintah juga mulai memainkan peran yang signifikan di seluruh dunia. Misalnya, di Eropa, dana Deutschlandfonds sebesar €30 miliar telah diluncurkan, bertujuan untuk menarik hingga €130 miliar dari investasi swasta di startup teknologi, transformasi energi, dan industri Jerman. Pemerintah menyadari pentingnya pasar ventura bagi daya saing ekonomi dan siap untuk bertindak sebagai katalis investasi. Kembalinya sumber modal besar — baik swasta maupun publik — memberikan kepercayaan pada sektor ini untuk pertumbuhan lebih lanjut dalam investasi ventura.
Putaran Rekor dan "Unicorn" Baru: Ledakan Investasi
Pasar ventura pada tahun 2025 ditandai tidak hanya dengan pertumbuhan keseluruhan, tetapi juga dengan konsentrasi modal dalam transaksi terbesar. Mega round (ratusan juta dan miliaran dolar dalam satu putaran) menjadi hal biasa, terutama di sektor AI. Sebagian besar dana terkonsentrasi di sejumlah kecil perusahaan: diperkirakan, beberapa puluh startup menerima sekitar sepertiga dari total volume pendanaan untuk tahun ini. Putaran terlambat (Series C dan seterusnya) meningkat lebih dari 60% dibandingkan tahun lalu, sementara jumlah transaksi pada tahap awal menurun. Terjadi pembentukan pasar "dual-speed": "unicorn" terbesar dengan mudah menarik cek miliaran, sementara tim muda lebih sulit untuk menutup putaran — investor menerapkan standar yang lebih tinggi pada produk dan pendapatan.
Meskipun demikian, ledakan investasi telah menghasilkan gelombang baru perusahaan "unicorn". Pada tahun 2025, sebanyak puluhan startup di seluruh dunia memperoleh status unicorn (penilaian di atas $1 miliar) — ini adalah pertama kalinya sejak ledakan 2021 kami menyaksikan kemunculan massal perusahaan bernilai tinggi. Unicorn paling aktif berkembang di sektor AI dan fintech, tetapi juga ditemukan di sektor lain. Meskipun para ahli memperingatkan tentang risiko overheating, banyak dana berusaha untuk tidak melewatkan kesempatan untuk berinvestasi pada calon pemimpin pasar di tahap awal pertumbuhan mereka.
Contoh putaran ventura besar di tahun 2025:
- OpenAI — menarik sekitar $40 miliar investasi dalam setahun (putaran rekor di bawah pimpinan SoftBank) dan mencapai penilaian sekitar $500 miliar.
- Anthropic — menerima pendanaan multijuta dolar dari konsorsium investor (termasuk raksasa teknologi besar), meningkatkan penilaiannya hingga sekitar $180 miliar.
- Scale AI — startup dalam bidang data untuk AI menerima $14,3 miliar dari Meta dan mitra, menjadi salah satu putaran terbesar tahun ini.
- Cerebras Systems — pengembang akselerator perangkat keras AI menarik $1,1 miliar dalam putaran Series G (penilaian ~$8 miliar) dengan partisipasi dana Fidelity dan lainnya.
- Vercel — platform untuk pengembangan web yang berorientasi AI menutup $300 juta (putaran Series F) dengan valuasi $9,3 miliar.
- Crystalys Therapeutics — startup bioteknologi dari AS menarik $205 juta dalam putaran Series A untuk mengembangkan obat baru (salah satu putaran terbesar di biopharma tahun ini).
Pasar IPO Hidup Kembali: Jendela untuk Exit Terbuka
Setelah jeda panjang antara tahun 2020–2023, pasar IPO global akhirnya terbuka kembali. Tahun 2025 membawa serangkaian penempatan publik yang sukses oleh perusahaan ventura, menyegarkan kembali kepercayaan investor terhadap pasar saham bagi pendatang baru teknologi. Di Asia, gelombang IPO baru dipelopori oleh Hong Kong: beberapa perusahaan teknologi besar dari China melantai di bursa, menarik miliaran dolar (misalnya, produsen baterai CATL mendaftarkan saham senilai $5,2 miliar). Di AS dan Eropa, situasi juga membaik: fintech "unicorn" Amerika Chime sukses debut di Bursa Efek New York (harga saham naik 30% pada hari perdagangan pertama), diikuti oleh yang lain, termasuk layanan pembayaran Swedia Klarna. Total jumlah "unicorn" yang melaksanakan IPO di tahun 2025 melebihi dua puluh, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan nol dalam dua tahun sebelumnya.
Investor kembali siap untuk mempertimbangkan IPO sebagai skenario keluar yang realistis. Lebih dari itu, untuk tahun 2026, direncanakan penempatan yang lebih besar: perusahaan SpaceX secara publik bersiap untuk IPO dengan penilaian potensial hingga $1,5 triliun — ini bisa menjadi IPO teknologi terbesar dalam sejarah. Keberhasilan keberangkatan publik sangat penting bagi ekosistem ventura: mereka memungkinkan dana untuk merealisasikan keuntungan dan melepaskan modal untuk investasi baru. Meskipun pasar tetap selektif (tidak semua IPO terbaru diperdagangkan di atas harga penempatan), kenyataan adanya "jendela peluang" telah menghidupkan kembali tahap lanjut dalam pasar ventura. Banyak startup yang lebih matang mempercepat persiapan mereka untuk IPO, berharap untuk memanfaatkan keadaan yang menguntungkan.
Diversifikasi Investasi: Sektor Lebih Luas, Peluang Lebih Banyak
Lonjakan pertumbuhan di AI tidak berarti bahwa semua modal hanya masuk ke satu sektor. Sebaliknya, tahun 2025 ditandai oleh kebangkitan pendanaan di banyak sektor lainnya. Fintech kembali menarik perhatian investor: putaran besar terjadi tidak hanya di Silicon Valley tetapi juga di pasar Eropa dan ekonomi yang sedang berkembang. Teknologi iklim semakin menarik lebih banyak dana di tengah tren global menuju keberlanjutan; di Eropa dan AS muncul dana yang berorientasi pada clean-tech dan startup energi (dalam hal ini, sejumlah transaksi besar telah terjadi di sektor infrastruktur untuk energi terbarukan dan kendaraan listrik).
Bioteknologi juga terus dibiayai: meskipun ada risiko, investor mendukung proyek biomedis yang menjanjikan (terutama di bidang genetika dan pengembangan farmasi — contohnya adalah putaran multimiliar dolar perusahaan Crystalys Therapeutics dan Star Therapeutics). Teknologi pertahanan dan startup dirgantara juga sedang naik — faktor geopolitik mendorong permintaan untuk pengembangan baru dalam bidang keamanan, sistem tak berawak, dan layanan luar angkasa. Terakhir, setelah penurunan minat di tahun-tahun sebelumnya, segmen startup blockchain dan layanan keuangan kripto mulai hidup kembali: kenaikan harga cryptocurrency di tahun 2025 mengembalikan perhatian beberapa dana ventura ke arah ini, dan sejumlah proyek blockchain berhasil menarik putaran hingga puluhan juta dolar.
Dengan demikian, pasar ventura pada akhir tahun 2025 menjadi lebih beragam. Investor memperluas cakrawala pencarian mereka untuk arah yang menjanjikan, menyadari bahwa "hal besar berikutnya" dapat muncul tidak hanya dalam AI, tetapi juga di persimpangan sektor lainnya — dari fintech dan kesehatan sampai energi dan perlindungan lingkungan.
Konsolidasi dan M&A: Memperbesar Pemain
Kembalinya uang besar dan penilaian tinggi untuk startup menyebabkan gelombang baru konsolidasi di pasar. Perusahaan-perusahaan besar dan pemimpin "unicorn" mengintensifkan penggabungan dan akuisisi untuk memperkuat posisi mereka dan memperoleh akses ke teknologi. Sebagai contoh, perusahaan OpenAI pada tahun 2025 mengakuisisi startup Statsig, memperluas alat yang ditawarkannya untuk pengembang. Korporasi kembali "berburu" tim yang menjanjikan: misalnya, pengembang perangkat lunak perusahaan besar Workday mengakuisisi startup AI Sana (yang berspesialisasi dalam otomatisasi proses HR), sementara perusahaan Google yang dibiayai, Isomorphic Labs, membeli beberapa proyek biotek kecil untuk memperkuat portofolionya.
Secara bersamaan, beberapa konglomerat mengoptimalkan divisi inovasi mereka, memisahkan arah yang tidak terkait menjadi perusahaan mandiri (spin-off). Ini membuka peluang untuk transaksi ventura: startup baru muncul langsung di dalam perusahaan besar dan mendapatkan pendanaan awal untuk pengembangan mandiri. Gelombang transaksi M&A dan spin-off perusahaan mengubah lanskap industri, memperbesar pemain kunci dan memberikan jalan keluar bagi investor melalui akuisisi. Bagi dana ventura, ini berarti lebih banyak opsi exit selain IPO.
Konsolidasi sangat terlihat di sektor-sektor yang kompetitif: di fintech, terjadi penggabungan untuk memperluas basis pelanggan, di sektor AI — untuk mendapatkan akses ke model atau data unik, dan di bidang keamanan siber — untuk mengintegrasikan solusi. Meskipun akuisisi mengurangi jumlah startup independen, ini menunjukkan kematangan pasar: proyek yang paling sukses menarik perhatian raksasa dan menjadi bagian dari ekosistem besar. Ini adalah jalan yang alami bagi banyak tim dan indikator penting dari kesehatan pasar ventura, di mana yang terkuat mendapatkan kesempatan untuk memperbesar melalui transaksi merger.
Rusia dan CIS: Pasar Lokal Mencari Pertumbuhan
Di tengah tren global, ekosistem startup Rusia dan negara-negara CIS pada tahun 2025 berusaha keluar dari penurunan yang berkepanjangan. Meskipun ada kendala geopolitik dan penurunan modal asing, pada paruh kedua tahun ini terdapat kebangkitan aktivitas ventura lokal. Dana-dana baru dan investor yang berfokus pada pasar domestik mulai bermunculan. Misalnya, grup komunikasi "Mikhaylov dan Partner" mengumumkan pendirian dana Rosventure untuk investasi di proyek teknologi, sedangkan pengembang sistem keamanan siber R-Vision meluncurkan dana ventura perusahaan sebesar 500 juta rubel. Selain itu, dengan dukungan pemerintah, sejumlah dana dan akselerator berbasis tujuan telah dibentuk (termasuk dana "Sirius Inovasi" bersama dengan RFPI sebesar 1 miliar rubel) untuk mendanai startup Rusia yang menjanjikan.
Total volume investasi ventura di Rusia untuk tahun ini tetap rendah dibandingkan dengan pemimpin pasar, tetapi ada tanda-tanda stabilisasi. Perusahaan IT terbesar dalam negeri (misalnya, Yandex dan Sber) terus berinvestasi dalam arah baru, meskipun secara keseluruhan pada proyek di bidang AI di dalam negeri, hanya sekitar $30 juta yang diinvestasikan pada tahun 2025. Namun demikian, pasar ventura lokal tetap hidup: transaksi berlangsung, dan teknologi sedang dikembangkan untuk pasar domestik dan tetangga. Di antara transaksi penting tahun ini adalah investasi dana KAMA FLOW (bersama dengan OSNOVA Capital) dalam proyek pengembangan platform AI:
- Platformeco — menarik 100 juta rubel dari KAMA FLOW untuk mengembangkan platform untuk integrasi dan manajemen API yang terkait dengan AI-agent.
- Piklema Group — menerima investasi sebesar 1 miliar rubel dari dana gabungan KAMA FLOW dan OSNOVA Capital untuk memperluas solusi teknologi mereka di pasar Rusia.
Meskipun skala pendanaan di wilayah ini tidak besar, kemunculan dana dan transaksi baru memberikan harapan. Investor lokal dan korporasi mengambil peran sebagai penggerak inovasi di tengah ketidakhadiran investasi asing yang signifikan. Arah niche berkembang, dari agritech hingga proyek dalam bidang substitusi impor. Rusia dan negara tetangga berusaha untuk tidak melewatkan tren global menuju kewirausahaan teknologi, mempersiapkan fondasi untuk pertumbuhan di masa depan ketika kondisi eksternal membaik.
Kesimpulan: Optimisme Terukur Menyambut Tahun 2026
Akhir tahun 2025 ditandai dengan pemulihan industri ventura dan kembalinya kepercayaan investor. Putaran besar dan IPO menunjukkan keberlangsungan pasar, sedangkan kemunculan dana baru menjanjikan aliran modal yang berkelanjutan. Namun, tetap ada kehati-hatian: dana secara cermat memilih proyek, menghindari euforia yang berlebihan. Fokus utama adalah pada pertumbuhan berkualitas dan keberlanjutan jangka panjang para startup.
Investor ventura memasuki tahun 2026 dengan optimisme yang terukur. Diharapkan bahwa tempo pendanaan akan tetap tinggi, terutama di sektor-sektor utama seperti AI, meskipun kemungkinan akan ada beberapa koreksi valuasi setelah lonjakan yang cepat. Faktor kunci untuk kesuksesan adalah kemampuan startup untuk menunjukkan perkembangan bisnis yang nyata dan monetisasi teknologi. Secara keseluruhan, pasar ventura keluar dari periode penurunan menjadi lebih kuat dan lebih matang: "dry powder" yang terakumulasi siap untuk digunakan, dan startup di seluruh dunia memiliki kesempatan untuk mengubah investasi yang diperoleh menjadi produk dan layanan inovatif baru.
