Pasar Minyak: Brent Menguat di $90 Setelah Bulan Terbaik Sejak Musim Semi
Pasar minyak dunia menutup bulan Juli dengan catatan positif. Di akhir perdagangan Jumat, harga minyak Brent naik 1,3% menjadi $90,12, sementara WTI Amerika naik 1,5% mencapai $84,67. Dalam sebulan, acuan minyak Laut Utara meningkat sekitar 24%, dan WTI naik 21%: ini adalah hasil terbaik sejak Maret, ketika ketegangan di seputar Iran pertama kali membawa harga minyak ke level tiga digit. Harga Urals Rusia diperkirakan sekitar $85 per barel, dengan diskonto terhadap Brent menyusut di tengah kekurangan pasokan di pasar global.
Faktor-faktor utama yang mendorong harga minyak di awal minggu:
- Premi Geopolitik: blokade Selat Hormuz dan konflik militer yang terus berlanjut di sekitar Iran menjaga premi risiko dalam harga belasan dolar;
- Pengurangan Pasokan Nyata: ekspor dari Teluk Persia berjalan dengan jalur alternatif yang memiliki kapasitas terbatas, beberapa volume dari Iran secara efektif hilang dari pasar;
- Daya Serap yang Kuat: panas yang luar biasa di Belahan Bumi Utara mendukung konsumsi listrik dan bahan bakar, sementara kilang beroperasi dengan beban tinggi di tengah musim mobil.
Konsensus analis dari bank investasi terkemuka mengenai harga rata-rata Brent untuk tahun 2026 telah meningkat menjadi $85 per barel. Rentang fluktuasi mingguan tetap cukup lebar: pada akhir Juli, harga berkisar dari $84 hingga $100, mencerminkan sensitivitas pasar minyak terhadap setiap berita dari Timur Tengah.
OPEC+: Kenaikan Kuota Akhir dan Jeda Strategis
Sebagai acara utama akhir pekan, pertemuan "tujuh" OPEC+ pada 2 Agustus. Keputusan kunci dari aliansi:
- Mulai September, kuota produksi minyak akan meningkat sebesar 188 ribu barel per hari — ini menyelesaikan penarikan bertahap dari pengurangan sukarela sebesar 1,65 juta barel per hari yang berlaku sejak 2023;
- Setelah langkah September, aliansi akan mengambil jeda dalam peningkatan produksi untuk mengevaluasi keseimbangan permintaan dan penawaran;
- Larangan sekitar 2 juta barel per hari yang diterapkan pada 2022 tetap berlaku — keputusan mengenai distribusinya ditunda.
Dari Februari hingga Agustus 2026, total kuota aliansi meningkat sekitar 940 ribu barel per hari — jumlah yang sebanding dengan produksi Oman. Format aliansi telah berubah: setelah keluarnya UEA dari OPEC dan OPEC+ pada 1 Mei, keputusan kini diambil oleh "tujuh": Arab Saudi, Rusia, Irak, Kuwait, Kazakhstan, Aljazair, dan Oman. Strategi hati-hati aliansi dapat dimengerti: dengan Selat Hormuz yang terblokade, kemampuan fisik untuk meningkatkan ekspor bagi sejumlah peserta terbatas, dan peningkatan kuota di atas kertas tidak selalu menyebabkan pertumbuhan penawaran yang proporsional.
Selat Hormuz: Teheran Menolak Pembukaan Blokade, Pembicaraan dengan Oman Menjelang Akhir
Latar belakang geopolitik tetap menjadi faktor penentu bagi seluruh sektor energi. Pada hari Minggu, Teheran secara resmi membantah laporan tentang pemulihan pelayaran melalui Selat Hormuz, menyebutnya tidak akurat. Namun, Menteri Luar Negeri Iran menyatakan bahwa konsultasi dengan Oman tentang penciptaan mekanisme pengelolaan pelayaran bersama di perairan tersebut mendekati akhir — ini adalah sinyal pertama yang dapat dirasakan dari kemungkinan deeskalasi dalam beberapa minggu terakhir.
Tarif untuk pasar global luar biasa tinggi: sebelum krisis, sekitar seperlima dari pasokan minyak dunia melewati selat tersebut, sementara Eropa mendapatkan hingga 12–14% pasokan LNG yang diimpor dari Qatar melalui rute ini. Investor juga mengikuti ide yang dibahas di Washington tentang blokade darat terhadap Iran — pelaksanaannya dapat memicu putaran baru kenaikan harga minyak dan gas. Setiap kemajuan dalam jalur negosiasi, sebaliknya, dapat cepat mengurangi sebagian dari premi geopolitik: menurut para ahli, jika kesepakatan damai ditandatangani, Brent dapat kembali ke kisaran $70.
Pasar Gas Eropa: Cadangan di Titik Terendah Selama Lima Tahun Menjelang Musim Dingin
Pasar gas Eropa tetap menjadi segmen yang paling rentan dalam industri energi dunia. Harga di hub TTF selama Juli meningkat sekitar 55%, dan tetap stabil di atas $500 per ribu meter kubik. Penyebab ketegangan bersifat struktural:
- Pengisian penyimpanan gas bawah tanah (UGS) Uni Eropa pada awal Agustus hanya sedikit melebihi 56% — titik terendah untuk waktu ini dalam tahun 2021 dan 18 persen di bawah rata-rata lima tahun;
- Setelah musim dingin yang dingin pada 2025–2026, musim penarikan berakhir dengan pengisian penyimpanan kurang dari 28%, dan upaya untuk mengganti volume yang hilang tidak berhasil;
- Untuk mencapai target menjelang musim pemanasan, net inflow harus sedikitnya 68 miliar meter kubik, namun pada saat ini telah dicapai kurang dari separuh rencana;
- Eropa kalah bersaing dengan Asia dalam hal harga untuk pengiriman LNG, dan panas Juli meningkatkan konsumsi gas untuk pembangkit listrik untuk sistem pendingin udara.
Kecepatan pengisian gas pada bulan Juli menjadi salah satu yang terendah dalam sejarah pengamatan. Jika tren ini tidak berubah pada bulan Agustus–September, musim dingin 2026–2027 dapat menjadi yang paling sulit bagi sektor energi Eropa sejak krisis 2022 — dengan dampak yang sesuai untuk industri, sektor pembangkit listrik, dan inflasi di zona euro.
LNG dan Asia: Satu Miliar Dolar Biaya Tambahan dan Belok Menuju Batubara
Lima bulan konflik di Timur Tengah telah mengakibatkan negara-negara Asia Selatan mengeluarkan lebih dari $1 miliar biaya tambahan untuk impor LNG. Peningkatan biaya logistik dan perombakan rute paling berdampak pada Pakistan dan Bangladesh, yang mengalami gangguan pasokan gas untuk industri dan pemadaman listrik bergilir. Harga gas cair di Asia selama periode krisis meningkat lebih dari dua kali lipat, memaksa importir untuk merevisi neraca bahan bakar ke arah batubara. Sementara itu, China mengurangi reekspor kapasitas LNG Arktik, mengarahkannya untuk mengisi cadangannya sebelum musim pemanasan di tengah panas yang luar biasa dan permintaan listrik yang tinggi.
Batubara: Pemenang yang Tenang dalam Krisis Gas
Pasar batubara menjadi penerima manfaat yang jelas dari harga gas yang tinggi. Ekonomi besar di Asia meningkatkan penggunaan pembangkit listrik berbahan bakar batubara: Korea Selatan telah meningkatkan produksi pembangkit listrik berbahan batubara hampir 40% — mencapai puncaknya sejak 2019, dan Jepang naik 11%. Impor batubara energi meningkat di semua arah: Korea Selatan hampir menggandakan pembelian batubara Rusia dari Januari hingga Mei, dan pemasokan dari Australia meningkat secara signifikan. Harga di hub Eropa ARA bertahan dalam rentang $118–124 per ton, sementara indeks batubara metalurgi Australia telah melewati $215. Bagi eksportir — Indonesia, Australia, Rusia, dan Afrika Selatan — situasi tetap menguntungkan: permintaan yang stabil dari Asia memastikan penjualan yang stabil dan mendukung harga.
Pembangkit Listrik dan Energi Terbarukan: Pembangkit Energi Terbarukan Mengungguli Batubara Secara Global
Di tengah
