Pasar Modal Ventura 28 Oktober 2026: prospektus publik Anthropic, mega putaran AI Flapping Airplanes dan Legora, pertumbuhan valuasi dalam robotika, dana ventura baru, dan hasil Eropa selama sembilan bulan

Pasar modal ventura memasuki minggu terakhir bulan Oktober dengan peristiwa utama tahun ini. Anthropic telah menerbitkan formulir S-1 dan sedang mempersiapkan penawaran umum perdana (IPO) yang bisa menjadi IPO terbesar dalam sejarah. Bagi para investor ventura dan dana, ini lebih dari sekadar transaksi individu. Valuasi yang akan diberikan pasar publik kepada pemimpin kecerdasan buatan generatif akan menetapkan tolok ukur untuk seluruh segmen. Ini akan mempengaruhi putaran putaran selanjutnya, transaksi sekunder, dan strategi keluar dalam beberapa tahun mendatang.

Di sisi lain, aliran modal ke startup tidak melambat. Hanya dari 15 hingga 23 Oktober, perusahaan-perusahaan AS berhasil menarik lebih dari $6 miliar dalam lebih dari lima belas putaran. Tema kunci hari ini bagi para investor:

• IPO Anthropic: publik S-1, ticker ANT di Nasdaq, dengan kisaran valuasi $1,5–2 triliun.
• Mega putaran AI: Flapping Airplanes, Legora, Tenstorrent, dan Modal Labs menarik ratusan juta hingga miliaran dolar.
• AI Fisik: Bedrock Robotics dan Eka Robotics cepat meningkatkan valuasi.
• Teknologi Pertahanan dan Sektor Pemerintah: ASI dan 22one mendapatkan dukungan dari dana-dana terkemuka.
• Eropa dan Pasar Berkembang: sembilan bulan rekor dan penutupan dana ventura baru.

Anthropic menerbitkan S-1: IPO terbesar dalam sejarah di depan mata

Pada 26 Oktober, Anthropic, PBC mengalihkan pengajuan rahasia yang diserahkan pada 1 Juni menjadi mode publik. Perusahaan berencana untuk melantai di Nasdaq Global Select Market dengan ticker ANT. Goldman Sachs menjadi penjamin emisi utama, diikuti oleh Morgan Stanley, dan lebih dari dua puluh bank lainnya terlibat dalam sindikasi tersebut.

Menurut media bisnis, penawaran tersebut ditujukan untuk minggu 16 November. Jumlah dana yang dihimpun dapat melebihi $100 miliar, dengan valuasi diperkirakan mencapai $1,5–2 triliun. Sebagai perbandingan, SpaceX melantai di bursa pada bulan Juni dengan valuasi $1,77 triliun dan berhasil menarik sekitar $86 miliar. Harga saham, jumlah saham, dan total volume transaksi dalam prospektus masih belum diumumkan.

Indikator keuangan kunci dari S-1:

1. Pendapatan untuk paruh pertama tahun 2026 adalah $16,29 miliar, dibandingkan dengan $1,16 miliar tahun lalu.
2. Pendapatan kuartal kedua sebesar $11,56 miliar, dengan laba operasi sebesar $974 juta.
3. Kerugian bersih untuk paruh tahun mencapai $80,75 miliar, sebagian besar adalah non-tunai. Hal ini terkait dengan penilaian kembali obligasi konversi mengingat kenaikan nilai perusahaan.
4. Putaran swasta terakhir — Seri H senilai $65 miliar dengan valuasi $965 miliar (Mei 2026).

Multiplikator dan Risiko: bagaimana pasar akan menilai bisnis AI

Para analis menyebut penawaran saham Anthropic sebagai referendum terhadap model bisnis kecerdasan buatan. Pendapatan tahunan, berdasarkan kuartal kedua, sekitar $46 miliar. Dengan demikian, valuasi $2 triliun sesuai dengan sekitar 43 kali pendapatan tahunan. Putaran swasta bulan Mei berlangsung dengan valuasi sekitar 21 kali pendapatan.

Pertanyaan kunci untuk investor institusi:

• Biaya komputasi. Pengeluaran untuk infrastruktur meningkat seiring dengan pendapatan. Para ahli menyarankan untuk memantau rasio pendapatan terhadap biaya untuk kapasitas komputasi.
• Kewajiban jangka panjang. Kontrak tahunan untuk pusat data dan chip memberikan tekanan pada arus kas.
• Latar belakang kompetitif. OpenAI menunda IPO hingga tahun depan dan, menurut laporan, mengumpulkan tambahan $30 miliar secara pribadi dengan valuasi $1,25 triliun.

Beberapa pengamat memperingatkan bahwa akses ke modal untuk perusahaan AI dapat menurun. Itulah mengapa keberhasilan penawaran ini sangat penting bagi seluruh ekosistem ventura.

Mega putaran AI minggu ini: fokus pada efisiensi dan solusi vertikal

Sementara pasar menunggu ANT, modal swasta terus terkonsentrasi di segmen kecerdasan buatan. Transaksi terbesar dalam beberapa hari terakhir:

• Flapping Airplanes — $1 miliar dalam putaran Seri A dengan valuasi $6 miliar, empat kali lipat dari bulan Januari. Putaran ini dipimpin oleh Index Ventures dan Lux Capital, serta melibatkan GV, Sequoia, Kleiner Perkins, dan Nvidia. Perusahaan ini mengembangkan metode pelatihan model besar dengan volume data yang jauh lebih sedikit.
• Legora — $550 juta dalam putaran Seri E dengan valuasi $8,8 miliar. Platform asal Swedia untuk pengacara didukung oleh Atreides Management, Fidelity, Baron Capital, dan JPMorgan.
• Tenstorrent — $1,5 miliar dalam putaran Seri E dengan valuasi $6,2 miliar untuk pengembangan chip AI dengan arsitektur RISC-V.
• Modal Labs — $750 juta dalam putaran Seri D dengan valuasi $15,75 miliar di bawah pengawasan Accel. Perusahaan membangun infrastruktur cloud untuk beban kerja AI.
• Town — $108 juta dalam putaran Seri B untuk asisten AI bagi kolaborasi tim. Dalam transaksi ini berpartisipasi Forerunner, Menlo Ventures, dan a16z.

Tren jelas terlihat: investor siap membayar premi untuk teknologi yang mengurangi biaya AI (data, chip, komputasi), dan untuk aplikasi vertikal dengan monetisasi cepat.

AI Fisik dan Robotika: valuasi tumbuh lebih cepat dari pasar

Robotika menjadi arah investasi ventura yang paling signifikan kedua setelah model bahasa. Bedrock Robotics, pengembang sistem otonom untuk alat berat, dilaporkan telah menarik $600 juta dalam putaran Seri C dengan valuasi $4,1 miliar. Pada bulan Februari, perusahaan tersebut bernilai $1,75 miliar. Permintaan meningkat dengan dibangunnya pusat data dan kurangnya operator alat berat.

Transaksi notable lainnya:

• Eka Robotics — $150 juta dalam putaran Seri A dengan valuasi $1,45 miliar. Putaran ini dipimpin oleh a16z dan F-Prime, perusahaan langsung menjadi “unicorn”.
• Enact — $30 juta dalam tahap pre-seed dari Firstminute Capital dan Redalpine untuk teknologi sensor untuk ketangkasan robot.
• Coherence Neuro — $45 juta dari Founders Fund dan OpenAI Startup Fund untuk antarmuka saraf.

Pertahanan, Keamanan, dan Sektor Pemerintah: minat kuat dari dana

Teknologi pertahanan dan solusi untuk infrastruktur kritis tetap menjadi fokus dana ventura. ASI yang berbasis di Boston menarik $325 juta dalam putaran Seri C dengan valuasi $3 miliar. Putaran ini dipimpin oleh Spark Capital dengan partisipasi Craft Ventures, a16z, dan struktur dari Citadel Securities. Platform ini membantu militer, maskapai penerbangan, dan pengatur lalu lintas mengelola aset.

22one yang berbasis di London, pengembang alat AI untuk kepolisian, menurut Financial Times, diperkirakan bernilai hampir $400 juta. Investor termasuk Sequoia, General Catalyst, Lux Capital, dan Creandum. Watchtower Labs mendapatkan $35 juta dalam tahap seed dari Shield Capital, Conviction, dan Founders Fund.

Fintech dan platform bisnis: kembalinya valuasi tinggi

Fintech kembali menunjukkan multiplikator yang tinggi. Ramp menarik $1,85 miliar dengan valuasi $60 miliar di bawah pimpinan Dragoneer. Ini adalah salah satu perusahaan fintech swasta termahal di AS. Whop, platform untuk monetisasi bisnis online, menerima $200 juta dalam putaran Seri D dari Sequoia Capital dengan valuasi $5,1 miliar. Perusahaan asal London, Nevis, yang mengotomatiskan pekerjaan pengelolaan aset, menutup putaran Seri B sebesar $70 juta di bawah pimpinan EQT Ventures.

Eropa: sembilan bulan rekor dan fokus pada tahap lanjutan

Pasar ventura Eropa menunjukkan pertumbuhan yang kuat. Angka kunci:

• Untuk kuartal ketiga, perusahaan teknologi Eropa menarik €27,8 miliar dalam 732 transaksi, meningkat 32,4% dibandingkan tahun lalu.
• Untuk sembilan bulan, volume pendanaan meningkat 63%, menjadi $61,9 miliar, meskipun jumlah putaran menurun 19%.
• 53% modal dialokasikan untuk tahap lanjutan, dengan sekitar 35% menuju London.

Di antara transaksi terkini adalah Volare asal Finlandia (€7,1 juta untuk produksi protein dari serangga) dan Sonexos dari Swiss (CHF 5 juta untuk teknologi peredam suara). QuoIntelligence yang berbasis di Frankfurt di bidang keamanan siber mendapatkan investasi dari mantan Menteri Keuangan Jerman Christian Lindner.

Dana baru dan pasar berkembang, termasuk Rusia dan CIS

Modal terus mengalir ke dana ventura niche:

1. Endeavor Catalyst Fund V ditutup dengan oversubscription sebesar $320 juta. Aset yang dikelola telah melebihi $850 juta, dengan fokus pada pasar berkembang.
2. Nauta melakukan penutupan pertama untuk dana keenam sebesar €60 juta dengan target volume €150–200 juta untuk perangkat lunak dan deeptech di Eropa.
3. Indie GO Fund II di Rusia menargetkan 5 miliar rubel untuk studio game dengan potensi ekspor. Penutupan pertama diharapkan terjadi pada kuartal IV tahun 2026.

Di India, Live2.ai telah menarik sekitar $14 juta dalam putaran pre-Series B di bawah pimpinan IvyCap Ventures, sedangkan Even Healthcare menerima $50 juta dari Khosla Ventures dan Alpha Wave. Di Asia Tengah, segmen awal sangat aktif: startup AI asal Kazakhstan, Riasm, berhasil mengumpulkan $3 juta dalam tahap pre-seed. Di pasar Rusia, dana ventura Moskow mengarahkan 250 juta rubel untuk perusahaan teknologi, sementara dana 'Kreatif Venture' berinvestasi dalam platform data 'Argument'.

Apa artinya bagi investor ventura: kesimpulan hari ini

1. IPO Anthropic akan menjadi tolok ukur harga. Keberhasilan penawaran ini akan memperkuat multiplikator tinggi untuk perusahaan AI tahap lanjut. Permintaan yang lemah, di sisi lain, akan memicu penilaian ulang portofolio swasta.
2. Peluang untuk eksit semakin melebar. Setelah SpaceX dan Anthropic, 'unicorn' lainnya akan mengantre untuk memasuki pasar publik.
3. Diversifikasi bergeser ke AI 'nyata'. Robotika, pertahanan, dan infrastruktur mendapatkan bagian putaran yang semakin meningkat.
4. Disiplin tetap menjadi kunci. Konsentrasi modal dalam beberapa pemimpin meningkatkan risiko bagi dana yang terlibat dalam transaksi di puncak valuasi.

Pasar global untuk startup dan investasi ventura memasuki bulan November dengan kombinasi langka antara likuiditas rekor dan ketidakpastian yang meningkat. Tiga minggu mendatang, hingga debut ANT yang diharapkan, akan menjadi waktu kritis untuk sentimen investor di seluruh dunia.